La última reunión del Banco Central Europeo ya incluyó un viraje en sus perspectivas sobre política monetaria, al adoptar un sesgo más bajista sobre los tipos de interés. Lejos de contener las expectativas de nuevos estímulos que desató entonces en los mercados, la intervención este martes de Mario Draghi en el foro de Sintra (Portugal) multiplicó las opciones de nuevas medidas extraordinarias en los próximos meses. Draghi, en su última intervención en el foro de Sintra como presidente del BCE, recalcó que la institución monetaria está preparada para utilizar todos los instrumentos disponibles para asegurar su objetivo de una inflación próxima al 2%.

Pocos minutos después de la intervención de Draghi, Eurostat confirmó un repunte de los precios de la eurozona del 1,2% en mayo, el dato más bajo en más de un año. Si los niveles de inflación no se reactivan, serán necesarios más estímulos, según reconoció el presidente del BCE.

En su advertencia, Draghi no se limitó a recordar la predisposición del banco central a adoptar nuevos estímulos monetarios. Aseguró que no aceptarán unas tasas persistentemente bajas de inflación, y añadió que todas las opciones barajadas para alcanzar su objetivo ya fueron objeto de debate durante la última reunión del BCE, la celebrada el pasado 6 de junio. El propio presidente del BCE comentó, públicamente, las opciones barajadas, que pasan tanto por una rebaja de los tipos de interés como por la reactivación de su programa de compra de deuda.

Los mensajes del presidente del BCE, cuyo mandato expira el 31 de octubre, apuntó además a que las novedades en su política monetaria podrían materializarse a corto o medio plazo. En el foro de Sintra adelantó que el consejo de gobierno del BCE debatirá «en las próximas semanas» sobre cómo podrían aplicarse los estímulos para mitigar los riesgos que amenazan la estabilidad de precios.

Entre las frases que más ha llamado la atención a los analistas figura la que apunta directamente a una reactivación de su programa multimillonario de compra de deuda. Draghi dejó claro que aún existe un margen considerable para poner en marcha un nuevo programa de adquisición de activos, a pesar de las dudas de los analistas sobre la saturación del mercado a raíz de las compras llevadas a cabo por el banco central.

Frases como esta última contribuyeron a acelerar de nuevo las compras de deuda en el mercado secundario, hasta el punto de provocar nuevos mínimos históricos en la rentabilidad del bono español a diez años. El lunes cerró por encima del 0,50%, pero ayer acabó el día en el 0,39%.

A los descensos en el interés de la deuda, que evoluciona de manera inversa a su precio, contribuyen también las expectativas de una próxima rebaja de los tipos de interés por parte del BCE. Los mercados monetarios ya descuentan por completo un recorte de tipos para la reunión de diciembre del BCE, según recoge Reuters. En el mercado de divisas, el euro comenzó la sesión reforzado por encima del nivel de 1,12 dólares. Pero a raíz de los comentarios de Draghi giró a la baja hasta registrar mínimos intradías por debajo de los 1,12 dólares.